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※ 引述《conilai (小康妮)》之銘言：
: 標題: [心得] 台積電停損畢業文
: 時間: Fri Apr 15 13:54:39 2022
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: 史上最強法說會完大長黑 沒什麼好說了 砍吧
: 各位股友珍重再見 祝各位早日財富自由
: https://i.imgur.com/MVGcjnz.jpg:

幫原PO QQ
稍微試算一下，如果槓桿開最大，今天如果再不停損，應該明天要再補保證金
所以我推估原PO，可能操作金額約500萬左右, 然後損失272萬
損失約-55%

以上只是推估，希望原PO槓桿沒開太大，只是單純看壞停損


看到推文有些不了解股票期貨

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: 推 ****    : 資金應該有五千萬 上下 損益這樣還ok                04/15 14:04
: 推 ****  : 今天砍？想不太出來理由                            04/15 21:01

先不看大台交易
藉這個案例來說明

以這個交易量來說
假設交易19口台積電12期
假設平均的價位是630(方便計算，取整數)

一口是兩張股票
原本的金額需要 = 630 * 2 * 1000 * 19 = 2千3百94萬

但用股票期貨同樣的部位只需要 (台積電原始保證金13.5%, 維持10.35%)
= 630 * 2000 * 19 * 0.135 = 323萬
槓桿最高可開到7.4倍


因為股票期貨會有斷頭需要補保證金的狀況
低於"維持"保證金需要補到"原始"保證金

以下用程式計算出來 (不想看可以略過直接看結論)


1.第一次補保證金的時機

630元 --> 607 元
下跌23 元 損失87萬
剩餘保證金= 323萬 - 87萬 = 236萬
維持保證金= 607 * 2000 * 19 * 0.1035 = 238萬

當保證金小於維持保證金時，就需要補足到全額保證金
全額保證金= 607 * 2000 * 19 * 0.135 = 311萬

所以要補75萬，所以成本從323萬變成323+75 = 398萬


2.第二次補保證金的時機

607元 --> 585 元
下跌22 元 損失95萬
剩餘保證金= 311萬 - 84萬 = 227萬
維持保證金= 585 * 2000 * 19 * 0.1035 = 230萬

此時保證金小於維持保證金時，又要補全額保證金
全額保證金= 585 * 2000 * 19 * 0.135 = 300萬

所以要補73萬，所以成本從初始的323萬變成323+75+73 = 471萬


3.第三次補保證金的時機

585元 --> 564 元
下跌21 元 損失80萬
剩餘保證金= 300萬 - 80萬 = 220萬
維持保證金= 564 * 2000 * 19 * 0.1035 = 221萬

此時保證金小於維持保證金時，又要補全額保證金
全額保證金= 564 * 2000 * 19 * 0.135 = 289萬

所以要補69萬，所以成本從初始的323萬變成323+75+73+69 = 540萬


(以上是計算方式，不想看細節可以直接忽略)

以上是粗略計算，跟實際的金額會有一點點差距

今天台積電12月期貨開盤直接低於560元
所以如果要留倉今天至少要補到540萬
加上有操作大台，付出的成本接近600萬

所以在我舉的案例下，如果槓桿開很大的情況下
如果只有500萬資金可用，今天期貨就會斷頭

而且在槓桿開滿的情況下，是會恐慌的
因為不知道今天補了錢，是否下禮拜要繼續補錢

另外期貨的量較小，尤其是12月期這麼遠月
會有很大的逆價差，所以有些習慣台股操作方式的人，會不甘心停損(虧損+逆價差)
所以可以理解對股票期貨不熟的人，如果第一時間沒有停損，後面會更想等看看


確實有一些投資老師在介紹股票期貨的好處，可以用少量金額大量獲利
但少提的是

1.股票期貨量很少，尤其是下殺的過程中，要付出高額的逆價差損失
2.槓桿不是不能開，但是那些老師的人手上資金充裕，不怕保證金不夠

我覺得期貨比較適合用於避險用
在擁有現股的情況下，可以用少量資金下在反向期貨放空單避險


結論就是
槓桿開很低，停損可以設高一點
而槓桿開很高，停損要設低一點(非常低)

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