---

在會計或公司法裡，對於投資有一個很重要的觀念：
股東只對其所出資的投資額負責-->投資賠錢最大底線就是賠光老本，


有這觀念，對於市場傳出南山人壽淨值大減導致兩大股東（寶成、潤泰）
三大上市公司（寶成、潤泰新、潤泰全球）公司淨值產生負值，
將導致公司下市的消息。稍有會計跟商法概念者，
正常反應是大笑三聲，然後丟進垃圾桶。

以寶成為例2022Q1財報：
資本額：294.68億元，股東權益淨值：1,855.23億元，投資潤成投資(潤成再投資南山)：
原始投資成本：153.72億元，帳面金額：428.54億元。
最壞狀況假設南山人壽倒了，潤成的投資通通打水漂去，
寶成把潤成的投資狠心清乾淨，最壞就是把428.54億元通通踢掉，
則寶成股東權益剩下1,426.69億元，每股淨值還有48.41元。
淨值為負？下市？寶成股東該提告媒體求償了。

潤泰這邊稍有點複雜，不過一樣畫葫蘆依2022Q1財報去算：
潤泰全球（以前舊名：潤泰紡織）：
  資本額：73.43億元  股東權益淨值：612.07億元

  資本額：210.68億元  股東權益淨值：780億元

  但搞建設起家的潤新有一大優點：囤的土地很多，特別是在雙北，
  所以要搞不動產重估增值，拉高每股淨值，一塊小蛋糕。

可以得到的結論：南山人壽若真的倒了，則對寶成根本是傷皮毛，
對潤泰是重傷，但還沒到要送進ICU甚至全額交割的程度，
頂多是一般病房，潤泰搞個增資或重估資產拉抬淨值，
甚至來個會計原則變更，又是一條猛牛。

當公司破產，股東投資通通打水漂，債權人原則是不能向股東追債，
不過有例外：當保證人跟有衍生性金融商品。

保證人的狀況通常是發生公司對外舉債，債主除了要公司拿不動產抵押外，
另外再要求公司負責人（董事長、董事）劃押當保證人，
這就沒有限制追討，所以保字就是人+呆。

南山的董事會成員：
1.法人董事：潤泰創新（尹崇堯，董事長）、匯弘投資（尹衍樑、陳志全）、
潤成投資(曾達夢)、寶成工業(吳邦治、何宇明)、潤泰全球(張秀燕)
2.自然人董事：施振榮、張宏嘉
3.獨董：汪信君、卓俊雄、陳明進、曾榮秀、詹芳書

好啦，尹老闆把自己跟兒子都列在董事會成員裡，兒子是董事長，
實務上銀行貸款一定會找董事長劃押當連帶保人，
多點就拉大股東就是像尹老闆本人跟寶成的代表人吳邦治一起下水當人呆。
人家父子都敢當人呆了，會怕南山倒嗎？笑笑～


AIG大老闆可是保險沙皇，喊水會凍的那種。二代老闆想比一代更威猛，

於是搞了一家專賣CDS公司，由AIG投資並負責保證業務。
初期CDS子公司業務經營得嚇嚇叫，是AIG的金母雞。
不過在2008金融風暴時，CDS的買方大賺，當賣方的AIG子公司賠到不支倒地，
連帶影響了母公司AIG破產（因為掛保證，就一起擦子公司捅出來的天大災難）。

AIG要賣有賺錢的資產好籌資解決破產清算問題，於是手中的小母雞：
亞洲保險業務就拿出來賣，這包含了南山人壽才給了尹老闆再次玩保險公司的機會
第一次就是搞台北馬拉松的ING保險公司，後來賣給富邦
ING台灣是合資，尹老闆不是大股東，沒決定權，
荷蘭ING母公司要易手，只能先賣給ING，ING再一次轉給富邦。
AIG亞洲其他地區後來的處理：
1.日本富士生命保險公司賣給小超人李澤楷的富衛集團，
後來易名為富衛富士生命保險公司。
2.東南亞保險業務分拆成AIA，然後在香港IPO，AIG持股降至三成。

尹老闆那時賣了不少金融投資(永豐金、光華投信也是大股東)，
手上麥克麥克，看到AIG要賣南山，當然機會不可失，聯合了寶成一起吃下。
以尹老闆的年紀，這應該是最後的一筆大投資，要全部出場是不太可能，
最好的機會就是IPO，以股換鈔票。
現在還沒IPO，南山會計帳因利率上升導致買了一堆低利率美債得提列備抵虧損


這次的消息壞了尹老闆的大計，想當然爾，後面的動作就是搞定美化南山的會計帳。
所以可推的事，凡阻擋尹老闆IPO大計的石頭，一定要移開。

--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.162.119.9 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1YsFh4Sw (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1658387140.A.73A.html