[新聞] 大摩：聯發科目標價1,888元 - Stock板

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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2025-03-21 08:42:24

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作者 KIMBEOM (HYYY)
標題 [新聞] 大摩：聯發科目標價1,888元
時間 Thu Mar 20 22:12:07 2025

原文標題：大摩：聯發科同時受惠於 AI ASIC 及 AI PC 調升目標價

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://reurl.cc/XAkY0e

大摩：聯發科同時受惠於 AI ASIC 及 AI PC 調升目標價 | 集中市場 | 證券 | 經濟日報

摩根士丹利證券（大摩）在最新的個股報告中指出，聯發科（2454）贏得Google、字節跳動大單，在人工智慧（AI）特殊應... ...

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發布時間：2025/03/19 20:16:57

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：經濟日報記者張瀞文

※原文無記載者得留空

原文內容：

摩根士丹利證券（大摩）在最新的個股報告中指出，聯發科（2454）贏得Google、字節跳
動大單，在人工智慧（AI）特殊應用IC（ASIC）的訂單能見度愈來愈高，且能受惠於AI
個人電腦（PC）題材及AI智慧機換機潮，因此將聯發科目標價由1,688元上調11.8%至1,88
8元，躍為大中華半導體族群首選個股，維持「優於大盤」評級。

路透社報導，Google準備與聯發科合作開發下一代AI晶片。這呼應大摩去年底報告中指出
的「聯發科贏得Google第七代3奈米張量處理單元（TPU）」。長期來看，雙邊下訂單將成
為Google TPU的常態，聯發科可望在2028年再次與博通分拆第八代2奈米TPU專案。大摩預
估，TPU的每年營收貢獻上看40億美元，其中首批訂單21億美元可望在2026年下半年入帳
。

此外，大摩供應鏈調查顯示，字節跳動將一個AI ASIC專案交給入列IC設計白名單的聯發
科。大摩估計，AI ASIC在2026-2027年將貢獻聯發科10%及15%的營收。

在AI PC方面，大摩指出，GB10為WoA AI PC晶片提供了額外的上行空間。大摩供應鏈調查
顯示，2025年GB10出貨量從50萬顆上修到接近100萬顆。聯發科是中小企業AI需求的主要
受益者，因為協助設計GB10中採用安謀（Arm）架構的中央處理器（CPU），並向輝達（NV
IDIA）收取授權費。大摩估計，聯發科可從每顆GB10晶片獲得50美元的授權費，代表GB10
的總淨利潤約為5,000萬美元。

大摩表示，在2025年台北國際電腦展上，預計期待已久的N1X WoA晶片將發布，且在2025
年及2026年的出貨量將高於GB10，每顆晶片將為聯發科帶來35-45美元的獲利。AI PC晶片
可望為聯發科2026-2027年的營收貢獻約2%，且毛利率達100%，這將使聯發科的整體毛利
率回升到約50%。

另外，聯發科還有中國大陸AI智慧機換機的潛在利多。大摩指出，聯發科天璣9400可以在
智慧機中預裝DeepSeek模型以備將來應用，但需要聯發科與Google安卓為大型語言模型（
LLM）及應用程式定義應用程式介面（API），以存取系統資源和用戶數據。大摩認為，AI
智慧機的主要換機周期可能出現在今年第4季底，屆時生態系統將隨著天璣9500新產品的
推出而更成熟。

大摩重申仍看好台積電（2330）及世芯-KY（3661），但聯發科有多重利多加持，因此取
代世芯-KY，成為大摩在大中華半導體族群的首選個股。

心得/評論：

聯發科多重利多連環爆
成爲大摩大中華半導體族群首選個股
2453聯發科 1485 -> 1888 發發發

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.53.13.54 (越南)
※ 作者: KIMBEOM 2025-03-20 22:12:07
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※ 同主題文章:

● 03-20 22:12 KIMBEOM. ■ [新聞] 大摩：聯發科目標價1,888元

　 03-21 06:42 afflic. ■ Re: [新聞] 大摩：聯發科目標價1,888元

噓 ct788 : 救命1F 03/20 22:12

推 ptik : 倒是先買啊2F 03/20 22:13

→ faelone : 根本沒有1888這價位，自以為諧音幽默3F 03/20 22:13

→ yousking : 我就問怎麼跳3塊？大摩？？4F 03/20 22:14

→ phinexfire : 到底是有多少貨要出啊真的很急欸5F 03/20 22:14

→ Fuji : 證明了目標價都是亂寫的..6F 03/20 22:14

噓 distantblc : 發哥股價跟GG 世新大學相比是真的強很多7F 03/20 22:15

推 pk0943 : 這個意思就是先回8888F 03/20 22:16

→ summer08818 : 1888 美金啦大家誤會他了9F 03/20 22:17

→ tsuneo : 先看1688吧10F 03/20 22:17

→ Kobe5210 : 了解，收到11F 03/20 22:18

推 junior020486: 丸了12F 03/20 22:21

推 qoojo2002 : 真假13F 03/20 22:21

→ junior020486: 大摩吹到沒下限了14F 03/20 22:22

推 shimin : 1605先到再說15F 03/20 22:22

推 aegis43210 : 又要出貨了16F 03/20 22:23

推 apolloapollo: 丸子17F 03/20 22:23

→ Refauth : 目標價後面少兩個零吧？XD18F 03/20 22:24

推 Hina : 你乾脆錯 1688比較好19F 03/20 22:25

推 kony25 : 1999不好嗎20F 03/20 22:26

推 lostt : 99公公21F 03/20 22:26

推 Riverlz : 出貨22F 03/20 22:27

推 jumpballfan : 目標 888 收到23F 03/20 22:27

推 glasseater : 靠邀外商也懂發發發？24F 03/20 22:27

推 dbdudsorj : 1688825F 03/20 22:28

噓 operatorm : 調升價=抓交替26F 03/20 22:28

推 caity : 大摩………你不要再說了27F 03/20 22:29

推 Aerogel : 丸了28F 03/20 22:30

推 jill7905 : 這種投資公司唬爛都不用負責欸29F 03/20 22:31

推 kyo1760 : 大摩按讚30F 03/20 22:31

推 ChoiceLife : 出貨文收到了31F 03/20 22:32

推 imba789 : 你倒是快買32F 03/20 22:32

推 Jerry469 : 大摩請左轉去給狗幹33F 03/20 22:32

→ fdkevin : 大摩也懂發發發？34F 03/20 22:33

推 AtDe : 丸子，快逃呀35F 03/20 22:33

噓 yuen1029 : 割菜三寶：投顧愛發目標價記者愛抄鄉民愛po36F 03/20 22:34

推 lala8520 : 1888打八折剛好1510… 已經暗示的很明顯了37F 03/20 22:35

推 fp737 : 這幾天大摩有買超先不批你38F 03/20 22:35

推 zxcv12300 : 完蛋了39F 03/20 22:37

推 eink : 吉利40F 03/20 22:39

推 lessmoref : 珍惜生命，遠離權值41F 03/20 22:39

推 Centurio : 用不存在的價位暗示你各位到不了 XDDDD42F 03/20 22:39

推 HiuAnOP : 丸子43F 03/20 22:42

推 kitsune50 : 怕44F 03/20 22:42

推 DA3921999 : 別把發哥吹死，拜託你喔45F 03/20 22:50

推 Brioni : 大摩點點名46F 03/20 22:58

→ oVNo : 1500那邊大摩狂倒貨47F 03/20 23:01

推 barryliou01 : 幽默喔48F 03/20 23:01

推 madhate : 白痴才信大摩49F 03/20 23:05

推 kgger : 大摩倒著看就好50F 03/20 23:08

推 pighong : 想當年天璣2000....51F 03/20 23:13

推 nightop : 公公GG發哥還有誰沒有在出貨的列出來好嗎52F 03/20 23:14

噓 qwertymax56 : 當美股喊？一千以上的股價，尾數怎麼跳0、5以外的53F 03/20 23:19
→ qwertymax56 : 數字？

推 josephpu : G發海一個接著一個倒 9命55F 03/20 23:19

推 lizardc1 : 大摩是大哥不要不信被嘎自負 #1bLsv1Ep (Stock)56F 03/20 23:21

[新聞] 大摩重申看多半導體雙雄台積電、聯發科 - Stock板 - Disp BBS

DrowningPool 摩根士丹利證券亞太高峰會本周在新加坡舉行，邀請台灣半導體雙雄台積電（2330）及聯發科（2454）等指標廠參加。大摩會後發布報告重申看多台積電、聯發科，都維持「優於大盤」評級，目標價分別維持71

推 asidy : 小摩之前倒是沒這麼看好，誰會贏呢57F 03/20 23:22

推 pinklolipop : 7折132058F 03/20 23:35

→ hypnos76 : 目標不一定要實現，先說先贏59F 03/21 00:15

→ EddieWuRJJ : 8860F 03/21 00:27

噓 stockcow666 : ？61F 03/21 00:36

推 ohrring : 丸又被釘恥骨62F 03/21 00:54

→ h311013 : 可以空了，跟著大摩倒貨63F 03/21 01:18

噓 second155T : 怎麼推文一堆菜雞，目標價本來就是用預估EPS乘本益64F 03/21 01:21
→ second155T : 比，得到非tick跳動的價格也很正常，看到人家目標
→ second155T : 價1888不會自己往上加到1890或是往下到1885喔，投
→ second155T : 資要是那麼死板的話建議就不要玩股了，改去定存比
→ second155T : 較好

噓 deepelves : 大摩:聽話，讓我賣賣!69F 03/21 03:25

推 t0314796 : 好了喇，大摩！我喊4000好不好70F 03/21 04:32

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