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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-03-13 23:00:33
看板 home-sale
作者 H2 (超級噴火龍X)
標題 Re: [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
時間 Sun Mar 12 20:35:01 2023


銀行跟保險公司不一樣的地方在於
銀行的負債久期很短，例如活期存款
保險的負債久期很長，例如壽險保單

因此，保險公司買長債，不會有久期
匹配的問題；但銀行會有

所以銀行如果要買長債，需要做利率
對沖來鎖定一定利率風險

SIVB的問題是，他們去年就突然沒做了
https://i.imgur.com/XMMiG6L.jpg
[圖]

為什麼呢？
因為去年他們就面臨存款流失問題了

https://i.imgur.com/pPRSjBB.jpg
[圖]

無息存款短少了450億美元
一則是因為他們的客戶去年以來一直
在燒錢，二則是Fed升息後，他們隨
時可以去貨幣市場拿到更好的利率

因為流動性開始短缺，去年SVIB就開始
跟聯儲跟美國房貸銀行借錢

https://i.imgur.com/9GA9xcL.jpg
[圖]

用的就是他們債券投資做抵押品，
抵押品市值是借款的三倍

https://i.imgur.com/t3ka3XL.jpg
[圖]

因爲去年還想掩蓋資產端的損失與
存款流失壓力

不過，升息過程中，借的錢比存款
的成本高很多的，為了修飾利潤，
才會像上面一開始提到的一樣放棄IRS
對沖來節省避險成本

不過，今年美聯儲繼續升息，客戶存款
繼續流失，到了臨界點，SIVB才必須被迫
虧錢賣債券以及增資來彌補流動性

然後大家一看，才發現因為沒有做利率對沖，這些長債部位虧錢的幅度居然已經吃掉SIVB的資本

https://i.imgur.com/dYJLO7e.jpg
[圖]

故事大概就是這樣



※ 引述《H2 (超級噴火龍X)》之銘言：
: 3/8 SIVB宣布進行增資並公布出售AFS
: 證券部位產生虧損，Peter Thirl
: 知會被投資公司從SVB抽錢
: 3/9 SVB開始出現大量存款擠兌，
: 股價跟債券價格崩潰
: 3/10 盤前續跌，開盤前要求暫停交易
: FDIC接管，處理中的銀行交易都被暫停
: 存款保險額度以內的存戶週一可以拿到錢
: 額度外的存戶週一僅可以拿到部分錢，週末時FDIC已經在處分SVIB的有價證券資產
: 多數是HQLA，處分起來很容易，吃點虧損
: 而已，主要會由既有股東承擔
: SVIB這事情比較單純，找到人take over就可以，過程中關鍵只有聯邦機關要不要出來保
: Fed估計不會因為這件事情改變目前政策
: 頂多三月的升息緩一點，除非開會前還有其他大鍋
: SVIB的核心問題不是Fed可以解決，主因還是他們客戶戶頭持續在燒錢淨流出現金
: ※ 引述《kusomanfcu (POE yea開始急速惡化了（)》之銘言：
: : 這個和南山不一樣
: : 周三開始說有大量提兌
: : 周四“1/4”的存款擠兌
: : 週五盤前停牌接管
: : 然後馬上宣告破產
: : 央行一日被提1/4外匯也會炸開才是現實                                         : : 如果發生在
: : 15年前大概就新聞一直在爆排隊提領了
: : 這有計畫性的
: : 我只知道週一一早
: : 台灣這邊帳戶解定存就對了
: : 不管多和空 需要的是現金
: : 有美國的銀行有美國的央行可以幹一波 幹不幹？
: : 等了一年就是要看大場面lol
: : 前幾天就看到十個銀行名單，現在中了兩個
: : 我也只能信了


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.160.130 (臺灣)
※ 作者: H2 2023-03-12 20:35:01
※ 文章代碼(AID): #1a3SRt04 (home-sale)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/home-sale/M.1678624503.A.004.html
※ 同主題文章:
　 03-11 05:43 pauljet. ■ [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
　 03-12 17:57 kusomanfcu. ■ Re: [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
　 03-12 19:25 H2. ■ Re: [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
● 03-12 20:35 H2. ■ Re: [情報] 重磅！美國FDIC接管SVB
推 kusomanfcu: 你去看看他的購債到期年份 比例 沒什麼大問題，唯一1F 03/12 20:37
→ kusomanfcu: 問題是他有幾個大客戶擠兌
→ F93935: 又一間接管了 連環爆 名單那十個準備好了3F 03/12 20:37
→ kusomanfcu: 基本上後面87%是行員跑再來和行員熟悉的客戶也跟著跑4F 03/12 20:38
→ kusomanfcu: 然後就是其他越想越不對
→ kusomanfcu: 再來其他間還有勒 擠兌和標的沒關係
→ kusomanfcu: 是恐慌造就事實
→ H2: 歡迎來到手機銀行的世界8F 03/12 20:39
→ H2: 轉帳就是這麼方便
推 kusomanfcu: 如果有搞懂什麼是擠兌再仔細看他運作就知道 優等生被10F 03/12 20:40
→ kusomanfcu: 幾個客戶搞爆lol 然後一堆人說是銀行個人問題，完全
→ kusomanfcu: 不說是有人在玩大風吹
推 ceca: 被狙擊拉..XD...別人的命來成就自己的偉大.13F 03/12 20:41
推 kusomanfcu: 他資產負債表內購的債都是折價債券 算算看其實有抄底14F 03/12 20:42
→ kusomanfcu: 成功 那些利息本來都沒問題lol
→ kusomanfcu: 但是有些新聞卻說是智障 買利率低然後儲利率高 那個是
→ kusomanfcu: 票面利率啊
推 ryusenming: 金管會把台灣的銀行管的綁手綁腳還是有好處的...18F 03/12 20:43
→ kusomanfcu: 再來是如果一直這樣搞 最後一定變成大虧損 我是懷疑19F 03/12 20:44
→ kusomanfcu: 最後的擠兌是不是自己人幹的啦
→ kusomanfcu: 幹一波直接進去凍結就沒事了
推 OnlyRD: 母公司為什麼不增資扛過去呢？很簡單啊，利率不是22F 03/12 20:48
→ OnlyRD: 大家想的：明年
→ OnlyRD: 就降息。國外很多經濟學家已經很明確定性未來是停
→ OnlyRD: 滯性通膨時期，
→ OnlyRD: 過去那種QE+降息救市的夢省省吧，以後不會有了。以
→ OnlyRD: 矽谷銀行這件
→ OnlyRD: 事情來說，央行完全可以救他，但問題就是放給他倒
→ OnlyRD: 了，這就預告大
→ OnlyRD: 家了，你槓桿開太大、沒有風險意識的人，這次滯脹
→ OnlyRD: 時代會通通放給
→ OnlyRD: 你們有序破產，因為經濟沒問題撐得住。
推 kusomanfcu: bankrun 要停 我覺得這銀行真的是優等生的優等生 高速33F 03/12 20:49
→ kusomanfcu: 抽插擦邊就直接進入破產保護
→ kyova: 有人484看不懂點陣圖阿...35F 03/12 20:50
推 udream: 大推36F 03/12 20:52
→ H2: 不要胡說八道，母公司要增資但失敗了37F 03/12 20:52
→ H2: 央行為什麼沒救他，已經借錢了
→ kyova: 你不用跟那個id認真啦...39F 03/12 20:53
推 ryusenming: 今天房版突然大家變金融專家XD40F 03/12 20:54
→ H2: SVIB曾經是優等生，但是去年開始連續犯了流動性管理跟利率風41F 03/12 20:54
→ H2: 險管理兩個問題，難怪去年股價跌成屎，去年金融指數表現沒有
→ H2: 這麼差。
推 OnlyRD: 都已經借錢了為什麼不救到底？母公司增資為什麼失44F 03/12 20:55
→ OnlyRD: 敗呢？結果就是
→ OnlyRD: 一切。
推 kusomanfcu: 很簡單啊 幾間銀行 不給你錢花 通膨就消失了 還有最47F 03/12 20:57
→ kusomanfcu: 後應該不會破產lol  技術性破產lol 美國人真的很有一
→ kusomanfcu: 套
推 junior020486: 看會不會演成美元霸權崩潰的大戲XD50F 03/12 20:57
推 frowning1226: 白癡連增資失敗都不知道，還敢在這吹51F 03/12 20:57
→ ZackRyo: 錢沒有不見，只是先給你一部份，剩下等債券到期在還你XD52F 03/12 20:58
→ junior020486: 演成那樣的話，黃金價格會暴漲53F 03/12 20:58
→ ZackRyo: 美元霸權應該優先於所有選項，崩潰不太可能，除非FED和美54F 03/12 20:59
→ ZackRyo: 國政府的智商一起下線
→ frowning1226: 哪間銀行撐得住突如其然的擠兌，笑死56F 03/12 20:59
推 junior020486: 真的沒有銀行撐得住，光是中長期擔保放款，就沒辦57F 03/12 21:00
→ junior020486: 法一下子收回來
推 ceca: 比較好奇的是,會不會全面影響美國銀行放款.59F 03/12 21:01
→ ceca: 這樣就全面銀行抽銀根了.
推 junior020486: 抽銀根，很多企業要下去欸61F 03/12 21:02
→ junior020486: 到期不續借，就會出問題了
推 junior020486: 沒有金融專家，星期天休息上來跟前輩們閒聊，明天
→ junior020486: 又要看診，唉
推 junior020486: 經濟學課本有增加一個大型經濟實驗的案例了XD
推 OnlyRD: 增資失敗就是不增資啊，到底在講什麼？笑死。真的66F 03/12 21:09
→ OnlyRD: 那麼好，股東還
→ OnlyRD: 不搶增資額度，會搞到乾脆破產打包賣一賣還更划算
→ OnlyRD: ？笑死。
推 ZackRyo: 企業下去沒問題阿，這樣失業率就增加了，現在需要更多的70F 03/12 21:15
→ ZackRyo: 失業率
→ ZackRyo: 銀行擠兌歷史上也不是沒發生過，你看美元霸權有涼了嗎？
推 junior020486: 不過台灣96年台海危機都撐下來了，這次感覺小波浪73F 03/12 21:24
→ junior020486: 而已
推 switch: BAC 看起來怎麼也有點抖?75F 03/12 21:26
推 kusomanfcu: 你有看過幾分鐘破資產負債表就宣告破產的公司嗎？76F 03/12 21:27
→ kusomanfcu: 高速抽插
→ kusomanfcu: 這麼好玩的事不幫忙 怎麼停的下通膨？
→ kusomanfcu: 大風吹玩一圈 整理好資料 奇怪？又不用破產了
→ switch: SVB是矽谷存款規模最大的銀行80F 03/12 21:30
推 switch: 很多新創公司長大後還是把錢放在 SVB
推 ryusenming: 想看a000000000怎麼看?82F 03/12 21:36
推 pauljet: 失業率不會增加 除了黑人可以享受失業福利 其他顏色的人83F 03/12 21:40
→ pauljet: 種都會斜槓 兼職兩三份 所以通膨上升失業率下降就是這麼
→ pauljet: 簡單
→ supa64: 不增資好耶.一家爆了其他人看到嗄你這樣搞爆了.我只能領2586F 03/12 22:02
→ supa64: 萬.而且銀行存款金利率0%.誰買誰擔.挖烏........刺激~~~~
推 abyssa1: ViacomCBS就是增資失敗 然後Bill Huang就爆了88F 03/12 22:27
→ abyssa1: 好像台灣股民對增資接受度比較高？
推 childeviler2: 突然想到一件事，之前我朋友來找我聊天，問我這邊90F 03/12 22:32
→ childeviler2: 還有沒有缺，我問怎麼了，他說新創公司的資金有問題
→ childeviler2: ，薪水開始延發，他想跑了避免之後拿不到薪水，這
→ childeviler2: 個是不是能夠連接到SVB的問題？台灣有多少家這種公
→ childeviler2: 司呢？
推 kusomanfcu: 台灣水庫滿出來 新創有問題是他獲利問題95F 03/12 22:35
→ kusomanfcu: 完全不同
→ frowning1226: 我們之前一堆金控在增資，顆顆97F 03/12 22:40
推 junior020486: 真的不能延發薪水，我診所每個月5日發薪給助理，只98F 03/12 22:51
→ junior020486: 能早發，不能
→ junior020486: 晚發
→ junior020486: 延發薪水，助理就不幹了XD
推 ice1015: 錢還是在，不是消失了，只是出去走了一圈。102F 03/13 00:00
→ ice1015: 只是過程中有人被收購，有人吃的嘴角留油？
→ ice1015:                                                流
推 kusomanfcu: 結構型105F 03/13 00:15
推 s26492755: 有時候叫工 當天沒結帳隔天就不來了106F 03/13 04:41
→ s26492755: 更不要說延後發
→ s26492755: 而且他們有些還只能給現
推 KrisNYC: 謝謝你  看懂了109F 03/13 18:58
推 KrisNYC: 目前為止最易讀的一篇

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