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作者 smallchang (沒有暱稱)
標題 [標的] 1315達新 短空 長超級多
時間 Sun Aug 13 10:51:23 2023

1. 標的：1315 達新 (是賣雨衣的達新, 不是吹風機的”達新牌”, 也不是達欣工)

2. 分類：短空 長超級多

3-1. 短空分析：

a.      缺乏社會責任 不遵守法治

https://news.ltn.com.tw/news/life/breakingnews/2520297
達新偷排廢氣追繳總額逾1億 還有4千萬空污費未繳 - 生活 - 自由時報電子報
[圖]
生產雨衣出名的股票上市公司達新公司，去年被台中市環保局查獲利用備用管道違法繞流偷排高濃度揮發性有機污染物，並故意低報空污排放量及短繳空污費，今天被起訴，被開罰的6871萬4793元不法利得繳回，同年9月也撤除該廠操作許可證，並令停止生產，之後也陸續稽查，該廠都無運作。位於台中港關連工業區的達新公司被 ...

 
2017年被抓到排放有毒致癌廢氣
違反空汙法、業務登載、申報不實
及刑法詐欺得利等罪,遭罰款上億

b.      苛待員工,不重視人才

翻閱財報就可知道這公司對於員工與中階主管非常苛刻
就算這幾年公司大賺
但薪水跟分紅還是少的可憐

c.      70%持股為家族相關成員成立的投資公司 壓低股價可節省遺贈稅

大股東以個人名義持有股票股利所得:28%
以投資公司名義持有股票股利所得: 5% (未分配盈餘)
但之後未分配盈餘要分配回到大股東
還是要繳交28%的個人所得稅

所以大股東從投資公司拿錢出來的最好方式
並不是分配盈餘
而是用費用或是轉投資的方式
將錢從投資公司搬到個人手上

未上市的投資公司遺贈稅是以淨值計
如果達新的股價越高代表投資公司的淨值會增加
會造成大股東贈與或是繼承股票需要付更高額的稅負

https://ctee.com.tw/news/industry/548606.html
2021.11.14 達新胡伯澤辭世 今改選總座

如果觀察前董座辭世之前的股價
會發現股價跌了超過20%
除了董座辭世的消息可能已經有內部人先知道賣股以外
就是股價下跌可讓投資公司淨值減少
以節省遺贈稅

以目前大股東投資公司為主的股權結構
在稅務考量的角度
將股價壓低反而對大股東有好處


d.      成交量交易低一天常常成交不到十張

上下五檔買盤超級少
想買多也買不到
買多了想賣也賣不掉


3-2. 長多分析：

a.      帳上現金/流動資產超多, 已經超越市值

目前市值大概70億
但現金大約20億 股票大概50億
加上其他應收帳款等等
已經超過70億

b.      業外收入穩定(股利)

每年光是股利收入大約可以貢獻EPS 3~4塊
本業大約1塊
每年EPS保底5塊

c.      殖利率高

按照目前股價71塊
每年配息5~6塊
殖利率有8%左右

d.      不動產價值嚴重低估

財報上不動產價值約23億
但實際市值來算

[圖]

如果資產重估後
淨值會由目前的108億
變成 155億左右

相對於現在市值只有70億
長期只要大股東不要亂搞
台海不要戰爭
應該真的是萵吐鹿死




5. 進退場機制：

短線算了吧 不會賺錢的
長線100以下就當作長期新台幣債券買
殖利率有個7%~8% 比買公司債好多了



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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.101.178 (臺灣)
※ 作者: smallchang 2023-08-13 10:51:23
※ 文章代碼(AID): #1as4Kk1Y (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1691895086.A.062.html
推 chalon: 認真分享推一個1F 08/13 11:23
推 CKHomo: 謝謝分享 PB有夠低XD2F 08/13 11:25
推 IKnowWhy: 黑心公司才會漲的概念嗎XD3F 08/13 11:26
→ LMgogo: 為啥他台塑大樓估這嚜低？
這棟是跟高林那個樓一樣嗎 ？展望2025？4F 08/13 11:37
推 pengro: 最近剛好讀到彼得林區的書，路過推6F 08/13 11:40
推 Taohsinchun: 股利收入貢獻EPS 3~4塊，是投資在哪？7F 08/13 11:49
推 popo3809490: 賣雨衣的這麼賺8F 08/13 12:10
→ chansexy: 他近十年沒分超過4元未來穩定5-6是怎麼出來？？
抱歉我看到了 我錯了9F 08/13 12:17

為了幫股東省稅跟補充保費
還有增加現金流
所以它是一年配兩次現金 每次在2.5~3塊左右

推 poisonB: 這檔最大的問題是成交量11F 08/13 13:27
→ imlucky: 還有一間達興12F 08/13 14:29
推 loopdiuretic: 位階好高13F 08/13 15:28

按照EPS看的確是不便宜
但如果以淨值角度來看
你可以用70塊 買到市值150塊的資產

推 ryusenming: 以前是不是有做書包？14F 08/13 15:28
推 senma: 有做衣櫥？15F 08/13 16:48

https://www.tahhsin.com.tw/zh-TW/Garment2020.html
達新工業股份有限公司 - 達新牌、雨衣雨鞋、休閒服、團體制服、書包、PP瓦楞板、衣櫥、辦公室用品、DINOS、AITH

 
有雨衣 書包 衣櫥 制服 PP瓦楞板

但其實這都不是重點
重點是他手上70億的流動資產
與70億市價的不動產

最好是股票直接清算下市
直接淨值買回還給股東

※ 編輯: smallchang (114.36.101.178 臺灣), 08/13/2023 18:56:49
推 cpa0426: 這種是主力股，被鎖碼很容易漲50%以上..16F 08/13 21:05
推 mimiyu: 謝謝分享推17F 08/14 08:48

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