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標題 Re: [請益] 炒作降息為什麼是長債噴比短債多？
時間 Tue Jan 9 12:10:44 2024
標題 Re: [請益] 炒作降息為什麼是長債噴比短債多？
時間 Tue Jan 9 12:10:44 2024
簡化模型 先不管未來預期利率啥的 也不管中間派息支付
假設都是到期一次給付 (實際上長期會每年有派息 但那不影響結論)
債券的年利率就是 [(期滿約定支付金額-市價)/市價 + 1]^(1/到期時間) -1
時間以年為單位
(期滿約定支付金額-市價)/市價是你的報酬率
報酬率+1 然後看剩幾年開幾次根 就是每年你的錢會變成本來幾倍
所以扣1回去就是年化利率
也就是說 如果利率是10%
同樣是期滿給你1000
一年期的現價是909
十年期的現價是386
如果今天未來的利息都變成了5% 那當然的
市場上現存的債券現價都會更改
一年期變成952 漲了4.8%
十年期變成614 漲了59.1%
其實大約就是1.59 近似於 1.048^10
當然因為長期債券中間會派息
所以實際上波動沒這麼大 不過為什麼長期債券對利息比較敏感原因是這樣
學術上叫duration
往深了說還要牽扯到對未來利息的預期 不過這就算了吧 不是來算數學的
況且說真的懂這些也不能幫你賺錢就是了 所以看看就好
※ 引述《Alison5566 (艾利森)》之銘言：
: 降息理論上應該是短期債券利率下跌吧
: 但看11月 12月的債券走勢
: 十年期公債利率跌了22.4%
: 二年期公債利率跌了16.7%
: 為什麼預期降息不是2Y跌的比10Y多？
: 想問股版各位先進的看法
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 31.205.109.42 (英國)
※ 作者: wen17 2024-01-09 12:10:44
※ 文章代碼(AID): #1bdCT6tH (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1704773446.A.DD1.html
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:13:02
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:14:58
![[圖]]()
大哥 我都說了為了簡化清楚 不考慮派息 都是一次支付 也就是c=0
你再仔細看看
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:34:16
期滿約定金額-市價= 你得到的報酬 那有n年到期就開m次根 就是年化報酬
哦我忘記寫上要除市價了 哈哈 不過底下算的數字是對的
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:40:30
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※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:14:58
推 : ???金額怎麼亂算1F 01/09 12:26
噓 : 痾，老實說原文是討論利殖率本身
雖然我覺得原PO對殖利率跟公債價格什麼關係
恐怖也搞不清楚2F 01/09 12:26
雖然我覺得原PO對殖利率跟公債價格什麼關係
恐怖也搞不清楚2F 01/09 12:26
![[圖]](https://i.imgur.com/NhCel2k.jpg)
你再仔細看看
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:34:16
→ : 按照你的公式來講 就是c=0
然後 (f-pv)^-n = r
兩者是一樣的7F 01/09 12:35
然後 (f-pv)^-n = r
兩者是一樣的7F 01/09 12:35
期滿約定金額-市價= 你得到的報酬 那有n年到期就開m次根 就是年化報酬
哦我忘記寫上要除市價了 哈哈 不過底下算的數字是對的
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:40:30
→ : 感謝指出疏漏10F 01/09 12:40
※ 編輯: wen17 (31.205.109.42 英國), 01/09/2024 12:46:41--