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標題 [新聞] 全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平
時間 Tue Dec  5 12:37:04 2023

全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平浪靜？李同榮：有4大力量支撐，房價要跌很難

2023-12-04

連結：https://www.storm.mg/lifestyle/4934869
全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平浪靜？李同榮：有4大力量支撐，房價要跌很難-風傳媒
[圖]
繼亞洲中國房市泡沫崩盤，大建商倒閉風潮蔓延，歐洲奧地利房產巨頭西格納29日宣布破產，全球先進國家房市正陷入暴雷颱風圈中，而台灣房市為何相對顯得風平浪靜？房市趨勢專家李同榮分析台灣房市雖目前處高檔反轉風險中，但終將以盤代跌，微緩著陸，不會有崩盤危機，主要的支撐原因有四，包括：[啟動 ...

 

內文：

繼亞洲中國房市泡沫崩盤，大建商倒閉風潮蔓延，歐洲奧地利房產巨頭西格納29日宣布破
產，全球先進國家房市正陷入暴雷颱風圈中，而台灣房市為何相對顯得風平浪靜？房市趨
勢專家李同榮分析台灣房市雖目前處高檔反轉風險中，但終將以盤代跌，微緩著陸，不會
有崩盤危機，主要的支撐原因有四，包括：


（一）超漲幅度有限，跌幅也有限。
（二）央行保守限貸，嚴控建商槓桿操作。
（三）大建商財務健全，獲利穩健。
（四）台灣升息溫和，剛需強勁，衝擊房市有限。

近五年全球經濟由QE、通膨、升息、經濟增長趨緩，房市由盛轉衰
李同榮指出，從2019年開始，全球經濟因QE資金量化寬鬆導致房地產投資增速，先進國家
房市展現一波近5年的多頭行情。但從2021年開始因通貨膨脹加速，全球央行不得不採持
續升息機制，除控制通膨不再惡化，並收縮市場資金，當然影響到2023年全球經濟開始走
軟，房市也因此轉空。全球大型建商在過度操作資金槓桿的情況下，資不抵債的大型建商
開始相繼倒閉，並陸續產生骨牌效應。


李同榮進一步分析，中國三大民營房企恆大、碧桂園、遠洋接連暴雷，韓國因一年持續升
息八碼令房價由多轉空急跌，而近年從歐洲英國、德國、瑞典、奧地利再到澳洲、中國、
韓國、甚至加拿大，建商倒閉潮如野火蔓延，但台灣房市，如同處在颱風的風暴中卻顯現
得風平浪靜，分析其房市支撐力主因有四：


（一）超漲幅度有限，跌幅也有限
從2019-2023年間，全台六都5年的平均漲幅，扣除營建成本增加、物價上漲、與經濟成長
率，評估房價漲勢合理性與超漲幅度如下：

1. 房價平均漲幅：五年漲幅六都平均漲幅60%、平均年漲幅12%

2. 營建成本：五年增加20%、平均年漲幅4%

3. 消費物價：五年漲幅13.5%、年平均漲幅2.7%

4. 實質房價平均漲幅：五年漲幅60%-20%-13.5%=26.5%、平均年漲幅26.5%/5年=5.3%

5. 平均經濟成長率：5年每年平均經濟成長率3.4%

6. 每年實質均價超漲幅度：5.3%-3.4%=1.9%

由上述數據分析，此波第六循環的房價漲勢在歷次循環中屬於第二低幅度的漲幅，扣除營
建成本、物價、經濟增長等因素，實際超漲幅度有限，市場轉空時，跌幅也很有限，因此
台灣房市不會有崩盤危機。（相關報導：想買一千萬的房，靠存股多久能湊到頭期款？房
產專家曝：每月投資這金額5年內就能存到｜更多文章）

（二）央行保守限貸，嚴控建商資金槓桿操作
相對於先進國家對建商融資控管與衍生性商品控管的鬆散，台灣央行是過度保守，5次限
貸對風險控管提前部署，壓抑房市的過度擴張，爛尾樓風險只局限於小型建商，影響整體
房市不大。


（三）大建商財務健全，獲利穩健
台灣房企上市公司近十年來朝向多角化經營，財務結構相當健全，獲利穩健，由於建商口
袋深，經得起銷售率下滑造成的大量餘屋壓力，餘屋得以因市場機制推案量縮慢慢消化，
因此不會有價格崩潰與資金缺口的衝擊。


（四）升息溫和，剛需強勁，衝擊房市有限
近兩年台灣五次，2022年共升息2.5碼，2023年至今則升息0.5碼。因為升息幅度有限，且
市場剛性需求的支撐力道強勁，相對於房市的衝擊也非常有限。

台灣房市相對於全球房市走勢穩健，短期房市以盤代跌，沒有崩盤危機
李同榮最後分析，根據國際清算銀行（BIS）2022的數據，整體先進國家家庭債務／GDP比
重約為70%左右，家庭債務壓力主要集中在澳洲、瑞士、北歐、中歐、南韓、加拿大等國
家。自2019開始全球資金量化寬鬆，新進國家房市都走一波多頭走勢，直至近年升息影響
經濟增長，2023下半年開始走空。


台灣在2022年房貸與建築融資總和佔比約50%，房價漲幅在先進國家中段班。雖然，台灣
房市在今年第三季已出現死亡交叉，預期2024 Q1前房市將由多轉空，然因上述四大支撐
主因，房市沒有崩盤危機，將會以盤代跌或微跌中結束第六景氣循環。


心得：

剛剛看了一下板上在討論李同榮的文章

小魯等跌很久了

這樣我到底是有沒有機會買到大崩盤甜甜價

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.137.24.41 (臺灣)
※ 作者: a45601236qq 2023-12-05 12:37:04
※ 文章代碼(AID): #1bRgZoIY (home-sale)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/home-sale/M.1701751026.A.4A2.html
※ 同主題文章:
[新聞] 全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平浪靜？
12-05 12:37 a45601236qq
Re: [新聞] 全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平
12-05 21:39 kimkim9988
Re: [新聞] 全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平
12-05 23:13 blargelp
Re: [新聞] 全球建商出現倒閉潮，為何台灣房市風平
12-06 07:27 zzahoward
… ×10
※ 編輯: a45601236qq (101.137.24.41 臺灣), 12/05/2023 12:37:58
→ blargelp: 重點就是剛需強勁這句啦。這句就否定了「台灣在炒房」這個空方基本教義了。有需求當然會漲。既然不是炒房 那也沒有大回檔的理由。1F 12/05 12:40
推 Mithra: 進入空頭但不太會跌（聽起來很友善的空頭）4F 12/05 12:40
推 deann: 利息那麼低 根本就不會有資金危機5F 12/05 12:42
推 KrisNYC: 其實就是大多頭時期根本沒漲滿 也就沒什麼能跌6F 12/05 12:49
推 deann: 五年漲六成算少嗎?7F 12/05 12:52
推 a123454698: 李說過很多次，高總跌低總漲，所以要買低總的就不用期待會跌，能現在買就買，要換屋買高總的可以等等8F 12/05 12:53
推 alexstag: 多跟少是相對的，沒幾個國家在疫情之下經濟還爆噴
的，比較台灣土地面積+科技業爆炸收入+QE，這個漲
幅其實真的還好10F 12/05 13:00
推 bustinjieber: 誠心發文，算式真的是這樣算？
房價漲幅-營建成本-消費物價？
‘’營建成本‘’跟‘’消費物價‘’的成長率都要
扣？
這樣不就重複計算了？13F 12/05 13:02
→ abyssa1: 營造跟物價重複算 不過他沒考慮到負擔率
40年貸款威力很大18F 12/05 13:06
→ taffy128s: 就像a123說的那樣20F 12/05 13:06
→ abyssa1: 算下去低總價負擔率可能比以前還低21F 12/05 13:06
→ LimYoHwan: 齁 我們轉增貸超人 選簡單的低薪工作 貸好貸滿 4間房漲價後賣給台積奴工 爽爽過日子 絕對不是炒房辣22F 12/05 13:07
推 bustinjieber: 我的理解是，除了這兩個成長率，
或許還需要加上地價的成長率，
‘’全部一起加權平均‘’後，
得出來的數字才能去加減房價的漲幅，
而不是直接連續扣吧？24F 12/05 13:07
推 NTU303150195: 還沒開始倒而已，阿巴說一年10%29F 12/05 13:08
推 Mithra: 他那個房價漲幅算法是不是透露了建商預計拉價要拉多少的心理狀態30F 12/05 13:09
→ tctv2002: 低利 要怎麼倒？32F 12/05 13:09
→ Mithra: 物價漲3%營建成本3% 所以我開價要多6%33F 12/05 13:10
推 ZhuBeiCity: 等民進黨下台之後房價就會大跌了34F 12/05 13:14
推 aa00788: 藍白合被ZBC舒服掉了 別哭35F 12/05 13:17
推 ZhuBeiCity: 侯友宜目前民調跟民進黨差不多高
等侯友宜當選後 打房把你們多多通通打到套牢法拍賠售台灣特別於全球房價沒崩盤是因為民進黨硬撐的 等著換侯友宜上台吧。哈哈哈哈哈36F 12/05 13:18
→ gk1329: 什麼四大力量 就一大力量啊= =40F 12/05 13:23
推 F93935: 倒的事商業地產公司，台灣又沒有這種地產公司只做商41F 12/05 13:23
推 aa00788: 期待猴上的話率領台灣連同他的百間套房 把房價炒出新高度42F 12/05 13:25
推 ZhuBeiCity: 為什麼全球房價崩盤 台灣沒崩盤還不是因為選了一個炒房黨民進黨44F 12/05 13:26
→ aa00788: 興奮死了46F 12/05 13:26
推 xupmc: 少子化的主因之一  最好用房產把人分階級  像種性一樣
底層住窩棚拼命生  下層住地下房喝糞水  中層住一戶被剝皮上層天天玩女人開跑車  負責爽就好47F 12/05 13:28
推 PTTMAXQQ: 往上崩舔舔價ㄛ50F 12/05 13:30
→ sbshiu: 1年10趴，建議租屋就好51F 12/05 13:33
推 MattisZheng: 經濟國家隊，哦欸~哦欸哦欸哦欸~52F 12/05 13:35
推 leobook15941: 火車頭53F 12/05 13:44
→ sspider0829: 先解放貸款啦 限額的要死54F 12/05 13:46
噓 ijk1: 魯空差點要高潮了55F 12/05 13:48
→ hellogym: 真的要崩了 小漲50% 血崩1% 崩爛了56F 12/05 13:49
推 JustinCy: 你要確定侯會打房再來推欸 侯是超級包租公。租金不要漲就阿彌陀佛了 還期望打房。跟建商掛鉤最深的就KMT.  竹北從2000以來。經歷過那麼多次市場空頭危機。房價趨勢頂多緩漲沒有跌過。你真的竹北王？ 喊空可以。拿點數據出來。不要亂推什麼誰上房價會跌這種蠢話。侯上你的理由是會搞爛台灣經濟。選一個最能搞爛台灣經濟的。那就合理了 那你更應該選柯
央行做了超級多限貸限制資金進房市的措施 連換屋族都被打到 很多都是今天宣布隔天施行。裝睡的人叫不醒57F 12/05 13:51
推 s26492755: 其實限貸有維持穩定的效果
雖然我也很不喜歡66F 12/05 13:55
推 scopeowl: KMT 這個更不負責任的黨上台才可怕68F 12/05 14:01
→ dodo88966: 有黨硬撐 不要跟政府對著做69F 12/05 14:01
→ scopeowl: Kmt餓多久了！
不要整天幻想侯上會打房70F 12/05 14:02
噓 inthewood: 重點是真的跌了你也不敢買
如果跌30%你敢買嗎 那時候你都嚇死了覺得崩盤會跌50%72F 12/05 14:05
推 a0989876: 當年馬政府時代雙北噴多少？74F 12/05 14:07
推 ZhuBeiCity: 侯友宜目前民調跟賴清德差不多的
不要一直幻想民進黨穩上
民進黨炒房黨已經鬧到台灣天怒人怨 台灣百姓跟網友都希望民進黨下台75F 12/05 14:07
推 scopeowl: KMT才更沒在管房價好嗎79F 12/05 14:08
→ s26492755: 夭壽 又要政治文了80F 12/05 14:08
→ ZhuBeiCity: 明年選舉結束後變天後。準備看台灣房價大崩盤81F 12/05 14:09
推 Robben: 因為政府一直在壓房價82F 12/05 14:09
噓 solomonABC: 政策補貼一年快千億83F 12/05 14:11
推 s26492755: 壓房價的漲幅比較貼切啦84F 12/05 14:11
推 NTU303150195: 凍漲就hen 厲害了85F 12/05 14:14
推 junior020486: 老是有個蠢蛋在那邊講政治86F 12/05 14:18
推 yoyoyoyoman: 最好是會倒87F 12/05 14:19
推 Timba: 欸 不是...竹北王本來不是挺柯正嗎
怎變猴粉  笑死88F 12/05 14:21
推 yesyesyesyes: 不對啊，國際房仲說了一年跌10%阿90F 12/05 14:23
推 sentiprophet: 漲六成只有某些地區吧，多數地區漲幅三成左右91F 12/05 14:26
推 AndrewWiggs: 竹北兄前幾個月還在說柯穩上，現在變成猴迷了喔？92F 12/05 14:38
→ PTTMAXQQ: 愚蠢的人才會把房地產一直推給政治的錯93F 12/05 14:49
推 ZhuBeiCity: 房價跟政治本來就息息相關了。
你去看看中國房價為什麼崩盤房企為什麼破產94F 12/05 14:49
推 scopeowl: 息息相關啊所以侯上會更失控96F 12/05 15:01
推 maxboy06: 猴猴做房東+20歲炒房發大財
跟我說這組選上有可能不炒房炒翻天 哈哈97F 12/05 15:02
推 vicet: 問就是黨一堆高資產的 誰會認真打房 笑死99F 12/05 15:13
推 ZhuBeiCity: 樓上民進黨已經炒房炒了八年 搞得台灣民不聊生 該換黨執政了
侯友宜會認真打房 還給年輕人居住正義100F 12/05 15:16
推 perfect07117: 台灣有台灣的玩法 領先全球103F 12/05 15:19
→ adonisXD: 台灣是因為小漲 所以緩跌或沒跌
還是你要像南韓漲100%跌30%104F 12/05 16:42
推 kazamishu: 猴和茂德（東森）炒了多少房,笑死106F 12/05 16:54
推 glo6e: 因為政府打房107F 12/05 17:55
推 karachi: 竹北王超像反串的XD
某人的副手好像說20幾歲買了兩間還三間台北公寓，要交年輕人怎麼炒房致富欸XDD108F 12/05 18:03
推 rainbowcatch: 亞洲人 有房斯有財 觀念，跟外國不一樣111F 12/05 18:12
推 plcc122: 同13樓 怪怪的112F 12/05 18:19
推 abs5252: 怎麼會有人認為其他政黨上台 房地產會跌 其他黨上
台噴爆好嗎 沒有民進黨顧台灣 壓房價 壓房租 在抱
怨有讓你睡公園嗎？113F 12/05 23:29
推 bwnzer: 不然你以為為何只要花上億選總統？？116F 12/06 20:31
→ richard42: 事實是建商在台灣蓋房根本沒壓力
因為所有建商都跟政客掛勾 要怎倒117F 12/06 21:09

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