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作者 標題 [新聞] 中鋼（2002）跌至十年新低！鋼市競爭激烈
時間 Tue Nov 25 13:24:46 2025
原文標題：
中鋼（2002）跌至十年新低！鋼市競爭激烈，仍不減股東熱情，股東人數攀高！
原文連結：
https://www.wantgoo.com/blog/407988/post/472
發布時間：
2025-11-23
記者署名：
玩股華安
原文內容：
中鋼股價跌至十年新低，獲利第二季轉虧、第三季毛利僅 0.27%。在中國傾銷、東南亞鋼
廠崛起與高關稅衝擊下，中鋼營運承壓。反傾銷僅止痛，轉型低碳與提升競爭力才是關鍵
。
廠崛起與高關稅衝擊下，中鋼營運承壓。反傾銷僅止痛，轉型低碳與提升競爭力才是關鍵
。
近期中鋼股價一路走低，許多長期持有者開始重新思考中鋼未來的定位。即便如此，中鋼
的股東人數仍持續攀升，最近更突破 130 萬人，顯示市場對這家老字號企業依舊有高度
黏著度。除了長期穩定的配息外，中鋼每年推出的股東會贈品也成為一大亮點，過去五年
的贈品包括：
的股東人數仍持續攀升，最近更突破 130 萬人，顯示市場對這家老字號企業依舊有高度
黏著度。除了長期穩定的配息外，中鋼每年推出的股東會贈品也成為一大亮點，過去五年
的贈品包括：
2021｜黑熊螺絲起子工具組
2022｜鈦環保餐具
2023｜傘 Q
2024｜抗菌砧板組
2025｜輕巧冷水瓶
再加上股價長期屬於低價銅板股，使得不少投資人傾向股價便宜時就買進。然而，傳統製
造業若要擴大利潤勢必仰賴出口，但來自中國與東南亞的低價傾銷正大幅侵蝕台灣廠商的
市佔率，中鋼也深受其害。
造業若要擴大利潤勢必仰賴出口，但來自中國與東南亞的低價傾銷正大幅侵蝕台灣廠商的
市佔率，中鋼也深受其害。
中鋼 2025 年前三季的獲利狀況
作為台灣最大鋼鐵廠，中鋼本應是穩定企業的代表，但 2025 年的財報表現卻讓投資人感
到失望。
中鋼 2025 年 EPS：
第一季EPS：0.02 元、第二季EPS：-0.12 元、第三季EPS：-0.16 元
由盈轉虧，前三季累計 EPS：約 -0.27 元，累計稅後虧損41.39億元
中國產能過剩，鋼市削價競爭！
由盈轉虧，前三季累計 EPS：約 -0.27 元，累計稅後虧損41.39億元
中國產能過剩，鋼市削價競爭！
中鋼最大的挑戰不是台灣市場，而是 中國龐大的過剩鋼鐵產能。
中國鋼鐵產能長期供過於求，產量已占全球總產量的一半以上，在內需疲弱、房地產與基
建投資放緩的情況下，多出來的鋼材只能往海外傾銷。對中國鋼廠而言，與其減產停工，
不如用極低價格把鋼材賣出去，至少還能維持產線運轉與現金流，這種價格往往低到接近
甚至壓過成本線。
建投資放緩的情況下，多出來的鋼材只能往海外傾銷。對中國鋼廠而言，與其減產停工，
不如用極低價格把鋼材賣出去，至少還能維持產線運轉與現金流，這種價格往往低到接近
甚至壓過成本線。
對台灣的衝擊包括：中國鋼材以極低價格湧入亞洲市場，以低價策略搶客、中鋼外銷報價
被壓著打，只能跟著降價。此外，下游客戶為了成本考量改採進口料，導致「跑票」現象
嚴重，中鋼產能利用率下降，獲利能力（EPS）急速被壓縮
被壓著打，只能跟著降價。此外，下游客戶為了成本考量改採進口料，導致「跑票」現象
嚴重，中鋼產能利用率下降，獲利能力（EPS）急速被壓縮
東南亞鋼廠崛起，鋼市二次打擊
越南、印尼、馬來西亞等國近年鋼鐵投資案一波接一波，從上游煉鋼、熱軋、冷軋到下游
鋼材加工全面擴張，形成新的區域供應基地。這些新鋼廠多半具備國際資金支持、技術移
轉與大型一貫化產線，使其競爭力遠強於過去以中小規模為主的東南亞鋼廠。再加上區域
內產業鏈合作日益緊密，各國政府也更傾向強化在地供應鏈的採購比例，使外來鋼材的競
爭空間被壓縮。結果是：東南亞新鋼廠的外銷能力快速提升，直接搶食中鋼過去深耕多年
的主要出口市場；原本屬於中鋼的區域訂單逐漸被本地鋼廠瓜分，再加上中國鋼材大舉南
下，更讓中鋼在外銷市場面臨腹背受敵的局面。
鋼材加工全面擴張，形成新的區域供應基地。這些新鋼廠多半具備國際資金支持、技術移
轉與大型一貫化產線，使其競爭力遠強於過去以中小規模為主的東南亞鋼廠。再加上區域
內產業鏈合作日益緊密，各國政府也更傾向強化在地供應鏈的採購比例，使外來鋼材的競
爭空間被壓縮。結果是：東南亞新鋼廠的外銷能力快速提升，直接搶食中鋼過去深耕多年
的主要出口市場；原本屬於中鋼的區域訂單逐漸被本地鋼廠瓜分，再加上中國鋼材大舉南
下，更讓中鋼在外銷市場面臨腹背受敵的局面。
反傾銷稅來了，中鋼怎麼說？
財政部於 9 月 24 日公告，認定中國進口熱軋鋼品確實存在傾銷，並公布最新傾銷差率
落在 16.10％～20.15％，在國內市場中，其內銷比重約 55.2％、外銷約 44.8％，市占
率更逾 五成。反傾銷成立後，短期內的確替中鋼的國內銷售帶來些微喘息空間，但全球
鋼鐵仍長期供過於求，鋼價恐將持續低迷，中鋼若要真正擺脫景氣循環的束縛，勢必得加
速轉型。
落在 16.10％～20.15％，在國內市場中，其內銷比重約 55.2％、外銷約 44.8％，市占
率更逾 五成。反傾銷成立後，短期內的確替中鋼的國內銷售帶來些微喘息空間，但全球
鋼鐵仍長期供過於求，鋼價恐將持續低迷，中鋼若要真正擺脫景氣循環的束縛，勢必得加
速轉型。
值得注意的是，在「第 35 屆台日工程技術研討會－金屬組」上，中鋼與金屬中心均直指
鋼鐵業正面臨淨零轉型與產業永續的關鍵時刻，低碳製程、氫能應用、節能技術與循環經
濟都是未來不可或缺的方向。中鋼表示，面對全球氣候變遷與淨零排放壓力，鋼鐵產業轉
型刻不容緩，公司正結合產官學研能量投入低碳冶金、碳捕捉再利用、智慧製造與能源管
理等技術開發，並藉由與日本學界及企業的深入合作，尋求新一代鋼鐵製程與高值化產品
的突破。這些技術佈局不僅是中鋼因應反傾銷後的下一步，更是其長期競爭力能否重建的
關鍵所在。
鋼鐵業正面臨淨零轉型與產業永續的關鍵時刻，低碳製程、氫能應用、節能技術與循環經
濟都是未來不可或缺的方向。中鋼表示，面對全球氣候變遷與淨零排放壓力，鋼鐵產業轉
型刻不容緩，公司正結合產官學研能量投入低碳冶金、碳捕捉再利用、智慧製造與能源管
理等技術開發，並藉由與日本學界及企業的深入合作，尋求新一代鋼鐵製程與高值化產品
的突破。這些技術佈局不僅是中鋼因應反傾銷後的下一步，更是其長期競爭力能否重建的
關鍵所在。
亞洲鋼市競爭激烈，中鋼力拼轉型！
中鋼（2002）今年第二季開始由盈轉虧、第三季毛利率更跌至僅 0.27％，下半年營收也
持續低迷，股價更跌到近十年新低。原本銷往美國的訂單受到 50％關稅衝擊，加上全球
鋼價下探、削價競爭加劇，使中鋼的外銷價格無法維持、內銷市占又遭低價進口鋼材擠壓
，營運壓力比過往更沉重。
持續低迷，股價更跌到近十年新低。原本銷往美國的訂單受到 50％關稅衝擊，加上全球
鋼價下探、削價競爭加劇，使中鋼的外銷價格無法維持、內銷市占又遭低價進口鋼材擠壓
，營運壓力比過往更沉重。
長期以來，中鋼一直是許多資深投資人心中的「台灣代表性企業」，股東結構也相對穩定
，但在中國鋼鐵傾銷、東南亞鋼廠崛起、全球鋼鐵過剩與國際貿易壁壘接連出現的情況下
，中鋼的競爭環境已與十年前完全不同。反傾銷稅能替中鋼帶來短暫緩衝，但無法改變國
際鋼價疲弱的事實，未來能否在淨零、低碳、氫能冶金與智慧製程中成功轉型，才是中鋼
能否走出谷底的關鍵。對資深投資人而言，常以中鋼不是會倒的公司，為投資理由，但面
對鋼市競爭白熱化，中鋼的股價仍可能面臨持續下行的風險。
，但在中國鋼鐵傾銷、東南亞鋼廠崛起、全球鋼鐵過剩與國際貿易壁壘接連出現的情況下
，中鋼的競爭環境已與十年前完全不同。反傾銷稅能替中鋼帶來短暫緩衝，但無法改變國
際鋼價疲弱的事實，未來能否在淨零、低碳、氫能冶金與智慧製程中成功轉型，才是中鋼
能否走出谷底的關鍵。對資深投資人而言，常以中鋼不是會倒的公司，為投資理由，但面
對鋼市競爭白熱化，中鋼的股價仍可能面臨持續下行的風險。
心得/評論：
結論是最後五句話
昨天漲0.4元並爆大量,今天又被無情殺下去
去年買南亞科時也說在十年低點,抱兩三個月後停損出場
當時誰能想到現在...
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.216.20.16 (臺灣)
※ 作者: nyk3 2025-11-25 13:24:46
※ 文章代碼(AID): #1f9JsYdn (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764048290.A.9F1.html
推 : 春燕概念股1F 11/25 13:26
推 : 爆大量是給大戶出貨，線仙說的2F 11/25 13:26
推 : 現在全世界要瘋狂蓋電廠了，需要很多鋼鐵嗎？3F 11/25 13:26
→ : 一年不發紀念品才是真正考驗股東忠誠度的時候4F 11/25 13:26
→ : 讓利鋼==5F 11/25 13:26
→ : 春燕來了怎知道6F 11/25 13:27
推 : 春燕來了嗎7F 11/25 13:27
推 : 不是在炒房，通通拿去蓋房子就賺了8F 11/25 13:27
推 : 紀念品越來越爛9F 11/25 13:29
推 : 能賺錢的時候要讓利 好苦阿中鋼10F 11/25 13:29
→ : 春燕概念股11F 11/25 13:30
推 : 過幾個月AI鋼鐵12F 11/25 13:32
→ : 抱好幾個月惹 要等到蝦米時候窩不知道，D點爆量是13F 11/25 13:33
→ : 換手惹 繼續看鴨o.0
→ : 沒紀念品也無所謂辣 賠掉的都比紀念品貴
→ : 換手惹 繼續看鴨o.0
→ : 沒紀念品也無所謂辣 賠掉的都比紀念品貴
推 : 白話：一堆人被套牢跑不掉16F 11/25 13:34
推 : 春燕被颱風吹跑了啦17F 11/25 13:35
推 : 春燕飛去哪裡了？18F 11/25 13:35
→ : 哀 好懷念2021鋼鐵人19F 11/25 13:36
推 : 鋼鐵龍 套好幾年了20F 11/25 13:36
→ : 說正2有風險的真該看看這隻21F 11/25 13:36
推 : 鋼鐵人何時能重返榮耀22F 11/25 13:37
推 : 鋼鐵 就東鋼 大成鋼 長榮鋼可買 其他都超爛23F 11/25 13:37
推 : 被政府+高層搞爛，春燕要等下輩子了24F 11/25 13:38
→ : 中鋼這樣算強了，看他的子公司中碳被砸更慘
→ : 中鋼這樣算強了，看他的子公司中碳被砸更慘
噓 : 佩豬大救命-.-26F 11/25 13:39
推 : 熱情? 真的假的27F 11/25 13:39
→ : 佩豬大救命-.-28F 11/25 13:39
→ : 以前中鋼員工年終可領5個月，現在連1個月都沒有XD29F 11/25 13:40
→ : 坦白說，我覺得運錩也不錯，獲利也算穩定喔。30F 11/25 13:40
推 : 中鋼現在年終沒有一個月???31F 11/25 13:40
噓 : 回去10元吧！32F 11/25 13:40
噓 : 春天快來了 等春燕 別慌33F 11/25 13:41
推 : 兩萬拿去自己買東西不好嗎34F 11/25 13:41
→ : 中鋼還必須三不五時被高雄市政府要求樂捐贊助35F 11/25 13:42
推 : 草原上的散甲狼 龍哥套幾年了36F 11/25 13:42
推 : 真正的鋼底37F 11/25 13:43
→ : AI鋼鐵 噴噴噴38F 11/25 13:43
→ : 當這家股東是抖M嗎39F 11/25 13:43
推 : 動物園概念股40F 11/25 13:43
推 : 免驚拉~ 明年選舉就會放利多了 :)41F 11/25 13:43
推 : 國營事業就別談什麼競爭力了42F 11/25 13:44
推 : 正在盤算,盤算要多低價位,領紀念品較划算43F 11/25 13:45
推 : 外資：一人一張不用搶44F 11/25 13:46
推 : 我指的是額外年終，萬年不變的1個月不算啦45F 11/25 13:46
推 : 欸不是，讓利鋼本身定位就不是獲利呀46F 11/25 13:46
推 : 打不過就加入啊！47F 11/25 13:47
→ : 配豬大概念股48F 11/25 13:48
推 : 超涼 產銷獎金都發不出來多久了...說好的春燕呢49F 11/25 13:49
推 : 焦阿巴就是沒救 懂？50F 11/25 13:49
推 : 肛門人集結51F 11/25 13:50
噓 : 春燕勒?52F 11/25 13:51
推 : 在讓利阿 = =53F 11/25 13:51
→ : 外有中國捲 內有政府搞 鋼鋼要賺錢都很難54F 11/25 13:53
推 : 好的 我們決定再讓一下利55F 11/25 13:53
推 : 改名叫讓利鋼，說不定有救=.=56F 11/25 13:54
推 : 這樣還有年終喔57F 11/25 13:54
→ : 紀念品也愈來越爛..但也只能套到領紀念品58F 11/25 13:54
推 : 本來就辛苦了 政治又太干預經營 酬庸制改專業經理人59F 11/25 13:56
→ : 再看看吧
→ : 再看看吧
→ : 中國都控制 原物料價格了 彎彎在想啥呢61F 11/25 13:56
推 : 公股企業很多都讓利，經營越來越爛，還要搞什麼綠62F 11/25 13:57
→ : 能相關投資，很慘
→ : 能相關投資，很慘
推 : 還有人買中鋼？64F 11/25 13:58
推 : 下一家台泥 台泥跟中鋼腳步65F 11/25 14:00
推 : 老人愛股 可憐啊66F 11/25 14:01
→ : 春燕何時會衝出鋼門？67F 11/25 14:02
→ : 來源比較像KOL寫的部落格文章,用新聞好像不很合適68F 11/25 14:04
推 : 只能開發AI鋼了69F 11/25 14:05
推 : 還沒被0050踢出門 表示還沒有爛到底70F 11/25 14:08
→ : 裡面我只喜歡雨傘而已，螺絲起子最爛71F 11/25 14:08
→ : 韭菜數攀高 是好指標嗎72F 11/25 14:08
→ : 我投資8.5+年，股息沒再投入，年化報酬0.22%73F 11/25 14:09
→ : 比定存還爛
→ : 比定存還爛
推 : 快被卷死75F 11/25 14:11
→ : 我有買拉 20元以下無腦多76F 11/25 14:14
推 : 跌到10塊，換一個鈦杯是划算的77F 11/25 14:14
推 : 鋼門炸裂，各位快來接刀78F 11/25 14:15
推 : 春燕呢79F 11/25 14:15
推 : 春燕不遠了80F 11/25 14:17
推 : 找老馬合作鋼鐵人啊81F 11/25 14:18
推 : 可以開發AI鋼門 內建2nm台GG晶片82F 11/25 14:19
推 : 問就是鋼門大爆炸83F 11/25 14:22
推 : 17元了，目標價10元我再來買一張84F 11/25 14:25
推 : 裡面一群廢物冗員85F 11/25 14:27
推 : 15以下買10張86F 11/25 14:28
推 : 產銷獎金 哈哈哈哈哈哈哈哈 嗚嗚嗚嗚 別說了87F 11/25 14:28
推 : AI鋼鐵，準備噴噴！88F 11/25 14:29
→ : 十年線穩了吧？89F 11/25 14:30
推 : 春燕要來了嗎？90F 11/25 14:30
推 : 焦阿巴91F 11/25 14:32
推 : 黨滿厲害的，把台電變成台鐵後又把中鋼變成台鐵92F 11/25 14:36
推 : 才十年，要反彈了93F 11/25 14:37
推 : 再買綠電啊，呵呵94F 11/25 14:38
![[圖]](https://imgpoi.com/i/VW5C8D.gif)
→ : 奇怪 怎麼經營的啊，96F 11/25 14:42
→ : 台電 中油 台肥、如興台鹽綠能、台鐵…
→ : 只要有他們的影子….
→ : 台電 中油 台肥、如興台鹽綠能、台鐵…
→ : 只要有他們的影子….
推 : 說不定為了紀念品買股賠的錢不知道能去網路上買多99F 11/25 14:47
→ : 少紀念品了
→ : 少紀念品了
推 : 讓利鋼 股東被當盤子101F 11/25 14:47
推 : 現在買成本比過去十年的股東成本低102F 11/25 14:53
推 : 中鋼以前年薪是18-20個月，現在沒產銷後大概只剩14-103F 11/25 14:56
→ : 15個月，而且已經持續2-3年了吧
→ : 15個月，而且已經持續2-3年了吧
→ : 當時006208才43元，有喜歡的股東會贈品就賣零股去買105F 11/25 15:11
→ : 還比較爽，不然又不是每年股東會贈品都喜歡
→ : 還比較爽，不然又不是每年股東會贈品都喜歡
推 : 無限讓利的公司就算破產也是沒差的 反正公司賺不賺107F 11/25 15:14
→ : 錢都不重要
→ : 錢都不重要
噓 : 我的紀念品成本愈來愈高了109F 11/25 15:19
推 : 買綠電買到虧損啦110F 11/25 15:20
推 : 鋼門不保111F 11/25 15:21
推 : 台鐵以前就靠吃沒一高、二高、高鐵在爽的，真以為112F 11/25 15:23
推 : 一直認知中鋼品質好價格好 看來也不過如此113F 11/25 15:23
→ : 以前台鐵比較會經營喔？114F 11/25 15:23
推 : 10元收115F 11/25 15:25
→ : 讓利鋼無誤116F 11/25 15:31
推 : 樓下鋼門破了117F 11/25 15:38
推 : “投資活動”是不是虧損超多？！118F 11/25 15:42
推 : 買在無人問津119F 11/25 15:44
推 : 老牌的都不行了 台塑 中鋼 台泥120F 11/25 16:06
→ : 轉投資控股 不炒個股票 貼補一下
→ : 轉投資控股 不炒個股票 貼補一下
→ : 每次看到這家的新聞 春燕已經飛幾年了？122F 11/25 16:17
推 : 我買在4x元，幾乎是歷史最高，真的是長長韮韮123F 11/25 16:19
→ : 股東愈來愈多就是閃人124F 11/25 16:23
→ : 明年還會有紀念品嗎125F 11/25 16:28
推 : 抄底？126F 11/25 16:38
→ : 全部台鐵化
→ : 全部台鐵化
推 : 春燕又要來了囉128F 11/25 16:41
推 : 傳產被大陸卷爆了129F 11/25 16:41
→ : 我留著中鋼 只因為是我哥過世的紀念品...-.-沒幾張130F 11/25 16:52
推 : 跟中國一樣的產業真的可憐131F 11/25 17:22
推 : 只能說活該 被政府搞死132F 11/25 17:38
推 : 說的沒錯 被中國政府 賠錢賣 搞死133F 11/25 18:11
推 : 春134F 11/25 18:34
→ : 春燕呢135F 11/25 18:36
推 : 甜甜價你不買 景氣循環股136F 11/25 18:44
推 : 因為被便宜股價吸引而買的 全套牢了啊！137F 11/25 18:48
推 : 中鋼已經好久都沒有產銷獎金了138F 11/25 19:04
推 : 老人定存股= =139F 11/25 19:17
→ : 存惹鴨 22年失守跳車 等3年不香?140F 11/25 20:11
→ : 買到撞到141F 11/26 03:09
推 : 十元收的真的要買餒 因為可能會買貴嘻嘻142F 11/26 08:22
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