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作者
標題 Re: [閒聊] 柯文哲：低匯率國家政策須檢討
時間 Wed Dec 20 20:38:03 2023
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標題 Re: [閒聊] 柯文哲：低匯率國家政策須檢討
時間 Wed Dec 20 20:38:03 2023
https://www.cbc.gov.tw/tw/cp-302-164997-a9637-1.html
上面是央行稍早的回覆 綜合柯文哲稍早的看法 分享一些個人想法
一、 本行法定經營目標並不包含盈餘繳庫，本行不需要、更不會採取低利率及低匯率來
達到盈餘繳庫
(一) 根據「中央銀行法」第2條，本行法定經營目標包括：促進金融穩定、健全銀行業務
、維護對內及對外幣值之穩定，以及在上列目標範圍內，協助經濟之發展。本行法定經營
目標並不包含盈餘繳庫，因此，本行不需要、更不會採取低利率及低匯率來達到盈餘繳庫
。
、維護對內及對外幣值之穩定，以及在上列目標範圍內，協助經濟之發展。本行法定經營
目標並不包含盈餘繳庫，因此，本行不需要、更不會採取低利率及低匯率來達到盈餘繳庫
。
(二～四)恕刪
a234: 央行都有自己的mandate 當然沒有哪間央行會把繳庫放在mandate上 主要還是維持
通膨穩定 充分就業等等 不過需要知道的是，央行的收入預算是要過立法院審核的
通膨穩定 充分就業等等 不過需要知道的是，央行的收入預算是要過立法院審核的
（2012年行政院組織法修訂），也因此會看到楊總裁跟立法委員討價還價的畫面
而這也不是第一天有人發現這問題（下面這篇不是我寫的）
https://www.airitilibrary.com/Article/Detail/U0001-1506202009473200
央行繳庫盈餘與貨幣政策關聯性研究–以臺灣、韓國、新加坡、瑞士為例 = Central Bank’s Profit Remittance and Monetary Policies:The case of Taiwan, Korea, Singapore and Switzerland｜Airiti Library 華藝線上圖書館
![[圖]]()
本研究探討央行繳庫盈餘對貨幣政策之影響。由於臺灣央行近年來維持高盈餘繳庫水準，成為政府歲入重要來源之一，其角色不時引起爭論。從理論發現，繳庫盈餘與央行本身獨立性有關，並影響利率和匯率政策之執行，乃至公開市場操作，長期而言可能對經濟產生負面效應。
為了分析繳庫盈餘在貨幣政策中扮演的角色，以及與台灣類似 ...
![[圖]](https://www.airitilibrary.com/Content/images/pic/og_image_1024_1024.png)
為了分析繳庫盈餘在貨幣政策中扮演的角色，以及與台灣類似 ...
以低利率 低匯率角度來說 在台灣大量出口賺取外匯後
央行為壓低匯率就大量買外幣賣台幣 （無中生有印出很多新台幣）
但又避免流動性過量 就又發行大量央行定存單吸收流動性
這些定存單要支付的利息就是央行的成本
央行繳庫的盈餘 基本上就是由外匯存底的利息收入減去台幣定存單利息成本決定的
（台美利差）
當然如果台幣貶值 外幣升值 等於央行負債貶值、資產升值 也有利央行賺錢
央行行長由總統任命 央行又貢獻政府10%財政收入讓政府不用加稅得罪選民
央行沒有繳庫壓力 你信？
央行行長由總統任命 央行又貢獻政府10%財政收入讓政府不用加稅得罪選民
央行沒有繳庫壓力 你信？
再來讀一下央行講了什麼
二、 近年台灣通膨壓力上揚，並非低雙率所致；影響國內房價因素眾多，政府推出「健
全房地產市場方案」，跨部會共同因應
(一) 近年台灣通膨壓力上升，主要係受疫情、俄烏戰爭影響，國際原物料成本上漲，以
及疫後國人休閒娛樂服務消費供不應求致娛樂服務價格上揚，加以近月颱風豪雨等天候因
素致蔬果價格漲幅居高，並非低雙率所致。惟近年台灣通膨率相較主要經濟體仍屬溫和。
及疫後國人休閒娛樂服務消費供不應求致娛樂服務價格上揚，加以近月颱風豪雨等天候因
素致蔬果價格漲幅居高，並非低雙率所致。惟近年台灣通膨率相較主要經濟體仍屬溫和。
a234: 主計處的通膨有問題 應該算是金融業界的共識了吧
上次有個碩班生寫論文想打臉主計處失敗 主計處很狠 專門開研討會出來洗臉
雖然說那個學生是沒搞清楚社會住宅權重很小 不過1400戶私有住宅樣本拿來估 得到
居住類YoY 2%多 是要笑破誰內褲 這邊的幾個房東哪個不是升息要+500 +1000的
一萬塊漲500就5%了欸 oh by the way居住服務佔headline 24.2%
如此一來 這個實質利率就還真是很低 （也不要去拿那個沒有實質金融意涵的重貼現率
去比欸 那個無法連動到金融體系 可以試試郵局２年期利率）
郵儲利率1.6% vs 可能已經高過3.5~4%的真實通膨 實質利率為負 這樣要大小聲說貨幣
政策很妥適？韓國大我們一倍 菲律賓印尼 應該也沒有到什麼東西自己種 油自己挖
疫情 俄烏應該也影響他們 其他人的政策利率升幅 怎麼好像都比我們積極啊？
最後
(四) 政策利率調整影響廣泛，除影響房貸利率外，也會影響企業及個人其他貸款；各國
央行的利率政策主要用來穩定物價，而非用來處理房價問題。日本、瑞典曾以升息對抗房
價，均以失敗收場；國際貨幣基金(IMF)認為，以調升利率處理高房價問題係「大而無當
(too blunt)」的手段。
央行的利率政策主要用來穩定物價，而非用來處理房價問題。日本、瑞典曾以升息對抗房
價，均以失敗收場；國際貨幣基金(IMF)認為，以調升利率處理高房價問題係「大而無當
(too blunt)」的手段。
a234: 現在央行用一個虛幻的通膨設定了一個錯的政策利率、而且這個利率還不是緊貼
市場（以前的利率就不緊貼 升息完主要還是需要靠央行存單利率上調傳導 有時候升半
碼 定存單利率只加0.25碼 楊總裁近期已調整成完全傳導 這點給予肯定）
市場（以前的利率就不緊貼 升息完主要還是需要靠央行存單利率上調傳導 有時候升半
碼 定存單利率只加0.25碼 楊總裁近期已調整成完全傳導 這點給予肯定）
導致實質利率<0 市場流動性過剩 甚至可以說利率偏低就是房價長期走揚的關鍵
現在南韓房價也從高點回落 美國商用不動產價格大跌 升息對抗房價反而大成功
要怕利率傳導太強 你大可升息後給予中小企業利率補貼 政府不是最愛補貼了嗎
要怕利率傳導太強 你大可升息後給予中小企業利率補貼 政府不是最愛補貼了嗎
補貼農民貸款 補貼週轉金貸款 就是要把理財型房貸 第n戶房貸利率漲起來壓房價啊
金管會調rwa調不動 央行調利率調不動 資金供給的價跟量全部兩腳開開給人家x
再來說 歐 調利率控房價太blunt了 我笑死
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.252.18.234 (臺灣)
※ 作者: a234john168 2023-12-20 20:38:03
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※ 同主題文章:
12-19 08:13
… ×13
12-20 16:55
12-20 17:13
12-20 18:38
Re: [閒聊] 柯文哲：低匯率國家政策須檢討
12-20 20:38
12-20 21:30
12-20 23:52
12-21 01:40
… ×10
噓 : 不好意思，胡說八道我先噓1F 12/20 20:54
→ : 我房客穩定 連租三年 我房租一毛都沒漲耶
這種一般是三年五年才一次漲10%，算下來一年2.5%差不多2F 12/20 20:54
這種一般是三年五年才一次漲10%，算下來一年2.5%差不多2F 12/20 20:54
→ : 碩論那一段你根本完全搞錯
主計處怎麼打臉碩論的？
主計處說，第一點，會上591的，本來就是重新招租，租金波動會比較大4F 12/20 20:57
主計處怎麼打臉碩論的？
主計處說，第一點，會上591的，本來就是重新招租，租金波動會比較大4F 12/20 20:57
推 : 新警察又要被IB電爆了8F 12/20 21:03
→ : 以我自己來講，我二十幾個單位，每年會上591的就三四個，續租的，租個三五年我都不會加租，跟我租最久的，租了20年，我已經14年沒給他加租了，這種當然也不會上5919F 12/20 21:04
推 : 看不懂，定存1.6%，真實通膨3.5~4% 不就美國鎖定的2%上下?12F 12/20 21:06
推 : 有沒有強一點的新警察13F 12/20 21:06
→ : 第二點，因為591上面房子品質參差不齊，有的和管理費有的不含，有的車位有的沒有，碩論雖然用特徵法試圖去得到標準租金，但比不上主計處固定用同樣那1400間，沒有品質落差問題簡單講，如果一年有1/3房子進591，平均漲幅5%，那實際漲幅應該是多少？碩論說是5%，但實際應該是1.7%吧
因為有2/3房子續租，沒有漲啊
這種有部分續租有些沒有，你要用同一批房子才看得出來啊，只看591哪會知道14F 12/20 21:07
因為有2/3房子續租，沒有漲啊
這種有部分續租有些沒有，你要用同一批房子才看得出來啊，只看591哪會知道14F 12/20 21:07
→ : 歡迎討論啊 沒有什麼電爆不電爆的22F 12/20 21:10
→ : 我自己也是這樣我去年續約的房子普遍漲5%，總共7700，但這樣是我整體漲5%嗎，其實只有1.6%而已啊
那篇碩論就沒經驗的外行人寫的23F 12/20 21:11
那篇碩論就沒經驗的外行人寫的23F 12/20 21:11
→ : 其實房租的問題就是 有多少房子再漲 當然看591不見得26F 12/20 21:12
推 : 實質利率小於0，對窮人比較不利吧，有錢人存錢就好
整天存錢結果購買力越來越強，貨幣政策還是溫和通膨最好
如果實質利率大於0
還是看不懂你主張貨幣政策不行溫和通膨27F 12/20 21:12
整天存錢結果購買力越來越強，貨幣政策還是溫和通膨最好
如果實質利率大於0
還是看不懂你主張貨幣政策不行溫和通膨27F 12/20 21:12
→ : 好 但是對比全國的租戶 1400戶樣本就有代表性嗎31F 12/20 21:14
→ : 這不是有沒有代表性的問題，而是當時能掌握的就只有這1400戶32F 12/20 21:15
→ : 沒有人說一定要正很多搞通縮 但如果通膨失真34F 12/20 21:16
→ : 其實那篇碩論的問題 主計處還沒出來打臉 我就講過了35F 12/20 21:16
→ : 那現在就是負實質利率很多 需要適度升息36F 12/20 21:17
→ : 既然碩論被打臉 通膨失真的依據在哪?37F 12/20 21:18
→ : 不怕你笑 我真沒依據 不過租屋6年從未聽聞漲租的我38F 12/20 21:20
→ : 其實主計處依據的資料 早期是取樣1200多戶 後來有社宅之後 又納入16000多間社宅
既然沒依據 那我噓你這篇 說你胡說八道 沒說錯吧39F 12/20 21:20
既然沒依據 那我噓你這篇 說你胡說八道 沒說錯吧39F 12/20 21:20
推 : 沒依據講什麼？42F 12/20 21:21
→ : 去年開始朋友in雙北 約7成被漲租500~1000/原本10~15k43F 12/20 21:22
→ : 那篇碩論究就是批評 私有住宅只有1400, 其他16000是社宅不能當作一班住宅
但其實大家都知道 台灣的社宅 其實就只是簽了包租合約的
私人住宅 這16000戶都是44F 12/20 21:22
但其實大家都知道 台灣的社宅 其實就只是簽了包租合約的
私人住宅 這16000戶都是44F 12/20 21:22
推 : 他算好的了，起碼到現在都沒有硬拗48F 12/20 21:22
→ : 所以不存在碩論宣稱的問題
所以你6年沒漲租 去年漲一成 那你的租金年成長不就1.多%?不然應該是多少?49F 12/20 21:22
所以你6年沒漲租 去年漲一成 那你的租金年成長不就1.多%?不然應該是多少?49F 12/20 21:22
→ : 你可以去打聽看看這種通膨估法的風評嘛 主計處說的算52F 12/20 21:23
→ : 台灣正常房租的漲法就是這樣漲啊
笑死 還打聽風評咧 要不要乾脆用你的體感53F 12/20 21:23
笑死 還打聽風評咧 要不要乾脆用你的體感53F 12/20 21:23
推 : 喂，剛講完沒有硬拗，不要就開始硬拗啊55F 12/20 21:24
→ : 你6年沒漲租 去年漲10%, 這樣年成長不就是1.4%左右
有甚麼問題嗎?
台灣正常房租的漲法都是這樣漲的啊56F 12/20 21:25
有甚麼問題嗎?
台灣正常房租的漲法都是這樣漲的啊56F 12/20 21:25
推 : 那篇的問題很多人都講過了，其實論點很明顯錯誤59F 12/20 21:25
→ : 我有一個簽五年約的 我明年也是打算漲10%
請問這樣漲幅算多少?60F 12/20 21:26
請問這樣漲幅算多少?60F 12/20 21:26
→ : 沒出過社會的論文搞笑啊62F 12/20 21:26
→ : 我沒證據啊 當然笑罵由人 IB不過你有個地方講錯了63F 12/20 21:27
→ : 我看是2%啦 但如果po上591就算10%了對吧64F 12/20 21:27
→ : 前幾年沒漲今年漲10% 不叫年成長1.4% 是之前0今年1065F 12/20 21:28
→ : 所以咧?
擴大到全國來講 不就是 每年只有1/5房子漲租?66F 12/20 21:28
擴大到全國來講 不就是 每年只有1/5房子漲租?66F 12/20 21:28
推 : 五間只有一間調其他都沒漲68F 12/20 21:28
→ : 如果什麼都可以複合成長來看那fed也不用升息 均值回69F 12/20 21:28
→ : 你漲10% 其他四間漲0% 請問成長是多少?
你漲10% 其他四間漲0% 請問成長是多少?70F 12/20 21:29
你漲10% 其他四間漲0% 請問成長是多少?70F 12/20 21:29
→ : 歸不就好了72F 12/20 21:29
→ : 你怎會看不懂很好理解73F 12/20 21:29
→ : 很明顯 錯的是你
你漲10% 其他四間漲0% 請問成長是多少?74F 12/20 21:29
你漲10% 其他四間漲0% 請問成長是多少?74F 12/20 21:29
→ : 台灣房東就很習慣這樣啊你去坊間問問不就知道76F 12/20 21:29
→ : 這個就是內行人跟外行人的差別
你只看到自己的那間 所以會覺得前五年是0 第六年10%77F 12/20 21:30
你只看到自己的那間 所以會覺得前五年是0 第六年10%77F 12/20 21:30
→ : 我沒證據，但我感覺balabala79F 12/20 21:30
推 : 好了啦，沒依據就沒依據，在那邊風評體感自算流80F 12/20 21:30
→ : 我怎樣錯 你一下拿間的時間序 一下拿五間橫斷面81F 12/20 21:30
→ : 但我以房東的觀點看 我就知道我二十幾個單位 每年只有三四個漲10%82F 12/20 21:30
→ : 做學問至少兩種差異要搞清楚84F 12/20 21:31
→ : 時間序跟橫斷面是一樣意思好嗎?85F 12/20 21:31
→ : 本來就是有漲的跟沒漲的一起平均啊86F 12/20 21:31
→ : 笑死 你五年漲10% 假設所有人也都是五年漲10%
請問會剛好漲在同一年嗎 不會嘛
全體房子來看 就是有漲的1/5漲10% 沒漲的4/5維持0%
每年全體平均漲2%啊 有問題嗎?
橫斷面不過就是把時間序擺橫了 來推展到同一年的全體房子腦子轉一下就知道 是你錯了
這就是內行人跟外行人的差別
外行人就只看到有漲的5萬間房子漲了10%
內行就知道其實還有20萬間沒漲
懂?87F 12/20 21:31
請問會剛好漲在同一年嗎 不會嘛
全體房子來看 就是有漲的1/5漲10% 沒漲的4/5維持0%
每年全體平均漲2%啊 有問題嗎?
橫斷面不過就是把時間序擺橫了 來推展到同一年的全體房子腦子轉一下就知道 是你錯了
這就是內行人跟外行人的差別
外行人就只看到有漲的5萬間房子漲了10%
內行就知道其實還有20萬間沒漲
懂?87F 12/20 21:31
→ : 是是 您內行 房東都平均漲 絕對沒有這兩年卯起來漲97F 12/20 21:34
→ : 這兩年確實漲比較多 但一樣是得跟沒漲的平均98F 12/20 21:35
推 : 開始情緒性發言了xd99F 12/20 21:35
→ : 拜託拉高 我想看血流成河 但不知道是年輕人死更快 還是老人先挺不住620F 12/21 15:21
推 : 老人已經沒貸款了，所以應該是需要貸款的年輕人先死622F 12/21 15:25
推 : 推，台灣實質利率應為負623F 12/21 16:53
推 : 更不用說台電中油吸收多少通膨 央行統計真的笑話624F 12/22 18:58
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