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標題 Re: [心得] 複利四要素，時間最重要？
時間 Sat Jun 22 14:04:31 2024
標題 Re: [心得] 複利四要素，時間最重要？
時間 Sat Jun 22 14:04:31 2024
投資中有三種槓桿，分別有不同的作用。
1. 資金槓桿：儲蓄、信貸、質押等等。
資金槓桿的作用在放大投資部位，本大利小利不小。本小利大利不大。資金槓桿的優勢是
可預期性，利率、金流都是可事先反應與規劃。
2. 倍率槓桿：期貨、選擇權、現金比率等。
倍率槓桿的作用在縮放波動，槓桿越大波動越大，不同資產部位搭配不同波動，並收割每
一個波峰利潤，能有效提高整體報酬。
另外槓桿也可以增加週期循環速度，一個經濟週期的循環裡面有好幾個小循環，放大波動
，從中制定週期投資策略。
透過槓桿放大波動，當波動劇烈到產生意義，使每個月成為一個新的獲利週期，也是有效
提高收益的方式。
要注意倍率槓桿有波動耗損，約是倍率的平方，越高槓桿越要處理耗損問題。
3.時間槓桿：短則日長則永遠，甚至生命週期的角度多倍時間槓桿。
越長的週期能對沖越劇烈的風險，越短的週期則只能進行低風險投資。
三種槓桿之間越平衡，整個投資組合的報酬率越高，偏廢一方則會拖累報酬率。
以上分享。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.241.87.72 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2024-06-22 14:04:31
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06-22 12:22
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Re: [心得] 複利四要素，時間最重要？
06-22 14:04
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06-23 10:21
06-24 14:45
推 : 小孩子才做選擇1F 06/22 14:07
推 : 謝大大分享，受益良多2F 06/22 14:09
→ : 推推3F 06/22 14:10
推 : 周轉率也是一種槓桿4F 06/22 14:10
※ 編輯: onekoni (114.32.56.197 臺灣), 06/22/2024 16:34:39推 : 3跟"槓桿"二字似乎沒啥關聯...5F 06/22 16:55
設計投資模型的時候可以用時間槓桿去對沖風險。比方說如果我要設計一個高資金槓桿高倍率槓桿的模型，我將時間槓桿拉到生命週期投資
，就可以避免過程中碰到意外出局。違反直覺的是第一時間信貸歐印正二持有長時間，風
險比定期定額正二低。
又比方說我在處理高倍率（約100倍）的選擇權槓桿時，就是透過低資金槓桿（股息佈單
）與長時間槓桿（遠近月階梯佈單）對沖風險，使其在承擔可損失小金額的情況下追求超
額報酬。
反過來說，這部分的選擇權部位，相對於低波動因子投資（00713）是少資金、高倍率、
短時間槓桿的配置，00713是高資金、低倍率、長時間槓桿，兩者對沖有效提高了00713每
次配息獲得的報酬，從年化6%提高到30%以上。
這是時間槓桿的使用方式。很多是違反直覺必須用時間槓桿的角度才能理解。
推 : 推6F 06/22 18:18
※ 編輯: onekoni (101.10.0.182 臺灣), 06/22/2024 19:40:45推 : 推7F 06/23 01:55
推 : 推8F 06/23 09:54
推 : 推9F 06/23 11:03
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