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※ 引述《mangle (mangle123)》之銘言：
: 小弟我抓不太準明年度利率的看法，不知會微調往上還是微調往下，又或者會維持不變
: 主因是有一筆美金利率定存年底到期，但不知道要不要繼續買一年期的美金定存利率…
: 還是說要考慮台灣總統大選？ 賴當選基本上中國就會降低對台的逆差金額，台幣照理會貶值，想問各位菁英如何看明年展望？

  以下僅供參考
  根據最新市場利率與重要數據的更新預測
  方法採用 ARIMA-GARCH

  https://imgur.com/cChKX2w

  一、物價部分
      1.核心PCE預測到2024年末為2.3，比上次SEP預測的2.6要再低0.3，主因
        跟大家知道的CPI降幅大有關。

      2.CPI 2024年末yoy為2.6。

  二、利率部分
      1.FED政策利率:2024年末 FED利率預測為5.13，跟FED上次SEP的5.1相當接近.
        上表沒列出的2025年預測值為4.06，FED估的是3.9.

      2.如果以FedWatch最新的交易到2024年末 最大值為4.5
        https://imgur.com/eSTZyTv 比Fed 估的差了有2碼之多。

        我個人認為:市場交易員"相當"相信倒掛模型的預測，經濟應該在2024年中
                   出現經濟衰退。


        但是倒掛模型有沒有失準過? 有!!
        https://imgur.com/8PetYOO
        在1980/8~1981/4，倒掛衰退高達93.8%，但在NBER定義是沒有衰退。
        DATE    NBER    NYFED
                衰退    衰退機率%
        80/08    -       50.5
        80/09    -       62.6
        80/10    -       75.3
        80/11    -       70.0
        80/12    -       80.5
        81/01    -       71.7
        81/02    -       55.6
        81/03    -       93.8
        81/04    -       83.4

        包含本月的衰退機率為47.3%，但也沒有經濟衰退的跡象
        https://imgur.com/bGrCVCK

        參考網址
        https://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq#/interactive
        過去兩次經濟衰退，該指標大約超過25~40%，經濟就應該要衰退了

        那為什麼沒有發生衰退?
        a.倒掛模型是1991年發表的，現在看起來應該要修改了
          The Term Structure as a Predictor of Real Economic Activity
                By Arturo Estrella and Gikas A. Hardouvelis,
                Journal of Finance, June 1991



        b.目前處在AI奇點上，這不得不承認對經濟發展有想像力。

        **所以我個人認為
          利率交易員目前可能傾向舊有模型預測能力可能性高一些.

      3.10年債利率應該會在2024/7結束倒掛，年末值預測為5.47
        如果2024年被fed閃過沒有發生經濟衰退，10年債應該會維持
        到2025/4才會開始下跌。

  三、美元
      投資美債不得不考慮美元，除非不想換會來

      美元明年應該朝下跌方向走去，最低可能來到96.5，年均為99.2

      由於PPI對於美元有正向關係，如果PPI上升則美元會走強，

      但以目前PPI走勢明年應該算是疲軟。

      至於台幣，台美利差與股市漲跌對台幣走勢影響最大

      當然如果你考慮到如果民進黨當選對台股不利，這部分依數據是"不顯著的"

      因為過去八年民進黨執政，股市卻衝上萬八。

      但民進黨執政跟股市衝上萬八也沒有因果關係，因為是美國大撒幣的關係。


  結語


     此外台股明年表現好的話，台幣升值可能性高，匯率風險要考慮


  末祝 賺大錢



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※ 作者: tompi 2023-11-24 11:33:32
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